TWEE BEURSGOEROES TWISTEN…
10 september, 2010 | door MHAAGEN |Wordt het nu deflatie of toch inflatie ? Het is dé hamvraag vandaag en ze is ook bijzonder belangrijk ivm uw portefeuille allocatie… Bill Gross, de Bond Koning staat lijnrecht tegenover Warren Buffett, de Master :
Bill Gross versus Warren Buffett
Bill Gross, de beheerder van het grootste obligatiefonds ter wereld, raadt zijn klanten aan obligaties te kopen met een lange looptijd. Daarmee moeten beleggers zich indekken tegen een langdurig dalende rente. Gross vreest dat de rentecurve steeds platter zal worden, wat betekent dat de langetermijnrente steeds meer in de buurt van de kortetermijnrente zal komen te liggen. Volgens de beheerder van Pimco ligt de forse schuldafbouw in de VS aan de basis van de deflatievrees.
Een andere beursgoeroe, Warren Buffett, hanteert dan weer een tegengestelde strategie. Buffett heeft de looptijd van zijn obligaties verkort omdat hij vreest voor oplopende inflatie. Het percentage van obligaties met een looptijd kleiner dan 1 jaar nam in het tweede kwartaal toe van 18 tot 21 procent. Buffett verwacht dat de forse geldcreatie in de VS tot muntontwaarding en dus oplopende inflatie zal leiden.
Impact markten
De strategieën van beide tenoren zijn niet onbelangrijk voor de financiële markten. De obligatieportefeuille van Buffett is goed voor 32 miljard dollar. Gross beheert alleen al met zijn Total Return Fund 214 miljard dollar. Dat de beursgoeroes ook fouten kunnen maken, bleek de voorbije maanden. Zo misliep Bill Gross het recente herstel van het Britse pond door de Britse obligaties als ‘absoluut te mijden’ te omschrijven. Buffett verloor in het tweede kwartaal meer dan 7 procent van zijn obligatieportefeuille. Het niet-Amerikaanse schuldpapier in zijn portefeuille incasseerde een verlies van 7,7 procent. Voor beleggers alvast het zoveelste bewijs dat je beursgoeroes beter niet blindelings volgt. Wie zal gelijk krijgen ? Weet u het ? (bron : NETTO)
1 Reactie op “TWEE BEURSGOEROES TWISTEN…”
Door Jeroen op 10 september, 2010 | Reageer
Wat ik frappant vindt, is dat altijd alleen maar naar 1 kant van de balans wordt gekeken: de geldcreatie van de Fed. Ze expanderen hun balans met een factor 3, dus moet de geldhoeveelheid wel enorm zijn vergroot. Onzin! Ga de balansen van alle banken maar eens tegen marktwaarde waarderen i.p.v. de huidige ‘doe het zelf accounting’. Dan zal blijken dat er heel veel waarde – lees: krediet – is verdampt.
Nu is de simpele hamvraag: is de expansie van de Fed groter dan, gelijk aan of kleiner dan de kredietcontractie op de bankbalansen? Wie het weet mag het zeggen. Ik weet het nadrukkelijk niet, maar wat ik wel weet, is dat de balansen van banken er aanzienlijk slechter voorstaan dan wat ze beweren en dat met dalende huizenprijzen, hoge werkloosheid, verslechterde schuldposities van diverse landen en een gebrek aan vertrouwen die leningen er niet beter maar slechter op worden.